国内粉末冶金市场空间广阔

  粉末冶金制品相对于其他制作工艺，具有节材、省能，精确度高、一致性高，结构复杂，成分均匀等优势，应用广泛。目前主要应用于汽车、工业电动机/控制系统、娱乐设施、家用电器等各个方面，其中汽车行业为粉末冶金主要驱动力，全球平均占比为70%左右。

   国内粉末冶金市场空间广阔：汽车发力+进口替代

   我国粉末冶金市场空间广阔。一方面，汽车行业是中国粉末冶金零件行业大市场，虽然其占粉末冶金零件市场的比例从2005年的32.0%增加至2017年的60.0%，但仍远低于发达 国家90%的占比水平，提升空间潜力大。另一方面，我国现有的粉末冶金生产技术、规模有望不断突破，进口替代或加速落地，利好国内东睦股份等一系列粉末冶金生产商。

我们对国内粉末冶金市场空间进行了详细测算，2018~2020年可达92.76亿元、113.28亿元、137.29亿元，年均复合增速为20.78%；其中汽车市场为主驱动力，2018~2020年的市场空间预计为66.59、86.09、108.99亿元，年均复合增速为28.41%。